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无论是上升趋势或下降趋势，市场价格永远不会沿着一条直线移动，“锯齿状”这个词正好形容了价格走势出现的峰（peaks）和谷(troughs)，不少交易者也会借助之字形指标（zigzag indicator）来辅助交易。

上升与下降

峰谷分析其实并不复杂，技术含量远比不上它的名称，但在辨别行情趋势时却具有不错的效果。

峰和谷无论是在上升或下降趋势中都比较容易识别。在上升行情里，新形成的峰和谷都会高于前一个峰和谷，如下图中的红色箭头代表峰，蓝色箭头代表谷。

而在下降行情中，新形成的峰和谷则会低于前一个峰和谷。

当一连串的上升或下降峰谷被打破后，基本上可以判定价格也已经突破了趋势线，趋势可能开始反转。这个方法虽然简单，但不少交易者认为它比某些趋势跟踪的技术指标更为可靠。峰谷分析在汇市中应用相对较少，因为很多交易者倾向于使用时间较短的图表，而不是天图，这在一定程度上降低了它的准确度，不过仍然可以用来辅助寻找交易机会。对于汇市中的长期交易来说，他们通常使用天图或更长周期的图表，峰谷分析也就具有很好的参考价值了。

价格巩固期

在研究峰谷分析时，也需要学会辨认巩固（consolidation）阶段，此时价格呈现横向（sideways）移动。要注意避免把它误读为趋势反转的信号。一般情况下，巩固期大约占整个趋势持续时间的三分之一到三分之二，当然也会有例外情况出现，主要还是结合自身经验加以判断，而不应将其视为唯一的准则。

峰谷分析是确认趋势以及后续反转的一个不错的工具，也可以与其它技术指标如移动平均线等结合使用。不要使用过短时间周期的图表，因为峰谷可能需要数周甚至数月才能形成，在几分钟内它只能算作噪音（Noise）。

市场投资者的心态是形成价格趋势的主要因素之一，而有时心态变化之快是任何技术指标都难以跟上的，在这种情况下峰谷分析就会显得特别有用，新形成的峰谷会清晰地显示出趋势开始反转的迹象。