美国就业数据升温 金价承压待非农指引
近期国际金价短线承压运行，现货黄金（XAU/USD）在三个交易日内累计回落近2.5%，市场抛售情绪有所升温，金价暂时难以企稳反弹。本轮调整主要受到美国就业数据好于预期的带动，市场对美联储紧缩政策的预期有所增强，美债收益率随之回升，持续对金价形成压制。本周五即将公布的非农就业报告，有望成为短期行情走向的关键指引。
职位空缺数据超预期，加息预期明显升温
美国最新发布的职位空缺（JOLTS）报告成为本次行情的直接触发因素。市场此前预期岗位空缺数为715万，实际公布值达到752万，明显高于市场预期。这一数据打破了9月之前就业市场逐步降温的趋势，显示出企业用工需求依然较为稳固，岗位空缺规模高于2026年大部分时间段的水平。
就业市场是美联储制定货币政策时的重要参考依据之一，就业韧性较强，意味着即便通胀压力持续存在，美联储仍可能维持相对偏紧的政策立场。数据公布前，市场押注美联储12月9日议息会议加息的概率约为74%，数据出炉后该概率升至80%，市场开始对美联储更积极的政策路径进行定价。
预期变化直接推动美债收益率反弹，10年期美债收益率重回上行通道，再度逼近5.00%关口。黄金属于无息资产，在债券收益率走高的背景下，Tickmill外汇平台持有黄金的机会成本上升，资金更倾向于流向债券市场，这也是2026年以来持续压制金价的核心因素，短期内该局面较难出现明显转变。市场仍在等待非农就业报告，该数据对美联储政策预期的影响力度可能更强，在数据落地之前，金价面临的抛压大概率会延续。
技术面空头格局稳固，多项指标释放偏空信号
从技术形态来看，黄金大级别空头趋势仍占据主导地位。近期金价不断创下数月新低，进一步确认了自2026年初形成的下行趋势线的有效性，这是当前盘面较为关键的技术结构。如果空头持续下破重要支撑，未来数周内可能引发更明显的短线下跌行情。
震荡指标同样显示空头力量占优。相对强弱指标RSI持续运行在50中性线下方，表明近14个交易日空头动量占据上风；TRIX指标也维持在0轴下方，显示指数移动平均线组合呈现持续下行的结构，进一步印证当前行情由卖方力量主导。在指标尚未明显转向前，行情的空头基调较难改变。
关键价位梳理，多空分水岭相对清晰
上方首要强阻力位位于4200美元附近，该位置叠加50周期简单移动平均线与一目均衡图云区，是较为重要的上行关卡。只有金价回升并稳定站上该位置，才有可能挑战当前空头主导的技术结构，打开持续修复反弹的空间。4000美元是短线反弹的次要阻力，也是市场关注度较高的心理关口，若金价出现短期修复行情，该点位将成为核心观察位置。
下方最重要的支撑位为3885美元，该低点是2025年10月以来的低位，也是当前最关键的防守关口。一旦金价持续运行在该位置下方，空头优势将进一步放大，下行空间可能随之打开。
结语
当前黄金处于紧缩预期与技术空头的双重压制之下，就业数据持续强化美联储加息预期，美债收益率走高对资金形成持续分流。后续非农数据将成为短期行情的决定性变量，投资者需要密切留意3885美元支撑与4200美元阻力的突破情况。
现货黄金日线图 来源：网络
北京时间11月4日14:28 现货黄金 报 4014.80美元/盎司